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  • 车企研报|上汽集团 :自主和合资新车型上量有望促业绩增长加速

    2017-5-4 16:33| 发布者: 文凤汽车|

    5月4日,各机构陆续发布了关于汽车行业上市公司企业研报,文凤汽车做了以下摘录:

     

    上汽集团 :自主和合资新车型上量有望促业绩增长加速

     

     

     

     

     

     

     

     

    上汽集团(600104.SH)一季报业归母净利润增长4.11%,符合预期。随着自主品牌销量的快速增长和合资品牌新车型的上量,业绩增速有望加快。

     

    公司公布2017年一季报发布,今年前3月实现营收1931.68亿元,同比增长5.72%;归母净利润82.62亿元,同比增长4.11%;扣非后归母净利润81.72亿元,同比增长11.14%。符合预期。

     

    公司旗下自主和合资品牌车企未来三年将仍有多款重磅新车型投放,增长后劲较足。2016年分红率近60%,股息率近6%,目前估值仍不足10倍。是增长确定,低估值、高股息率的中国“漂亮50”的典型代表企业。投资建议:预测公司2017年至2019年每股收益分别为3.03元、3.353.64:元。净资产收益率分别为17.9%17.7%18.0%,首次覆盖,给予“买入-A”的投资评级,6个月目标价为36.40元,相当于201712倍的动态市盈率。(华金证券)

     

     

     

     

     

    拓普集团 :业绩基本符合预期,定增获批汽车电子加速推进

     

     

     

     

     

     

    拓普集团(601689.SH)发布2017年一季报:2017Q1实现营业收入11.66亿元,同比增长47.72%;合理估值:35-38元归属上市公司股东净利润1.73亿元,同比增长37.34%。业绩基本符合预期受益自主车企强势崛起 :2017Q1实现营收11.66亿元,YOY47.72%;归母净利润1.73亿元,YOY37.34%;扣非归母净利润1.72亿元,YOY55.91%

     

    定增批文落地智能驾驶执行端巨头显现:公司紧跟行业发展潮流,精准卡位智能汽车执行端,定增拟募集资金不超过23.95亿元用于汽车电子真空泵和智能刹车项目,目前公司已经收到证监会核准定增的批文,启动发行程序。电子真空泵作为公司汽车电子事业部的第一款产品,2016年销售36万套,快速成长但仍受制产能不足,预计随定增募投项目的推进,电子真空泵随产能投放加速放量;此外,第二款产品智能刹车系统,技术水平国际领先,预计2018年量产,接棒第一款产品,助力公司向智能驾驶执行端巨头迈进。

     

    盈利预测与投资建议传统减震、内饰业务稳健增长提供高安全边际,看好公司未来在汽车轻量化、智能化方面的布局和表现,并期待外延并购的举措。按照定增后的总股本7.6亿股,预估201720182019EPS分别为1.081.431.81,对应PE31倍、23倍和18倍,维持“强烈推荐”评级。(民生证券)

     

     

     

     

     

    郑煤机 :收购博世电机,汽车零部件版图再扩张

     

     

     

     

     

    郑煤机(601717.SH20170503日发布公告:

    公司与崇德投资拟以支:付现金方式,交易对价5.45亿欧元收购RobertBoschStarterMotorsGeneratorsHoldingGmbH(简称“SGHolding”)100%股权。SG集团是RobertBoschGmbH的起动机和发电机全球事业部,汽车能源供应领域的全球领军者,旗下业务包括用于汽油和柴油发动机的起动机和发电机,启停技术以及能源回收系统。

     

    公司未来几年业绩弹性大主要源于以下三大因素:

     

    1、煤炭行业去产能以及行业集中化,煤矿企业的综采机械化率将持续提升,刺激煤机行业的需求;

     

    22017年将迎来煤机设备更新换代高峰;

     

    3、煤价合理范围波动,下游煤企业绩改善,固定资产投资意愿加强,公司一季度订单大幅增长。

     

    作为行业龙头,公司将最大化受益行业的周期弹性。公司资产优质,低PB与高员工持股价格提供安全垫。

     

    1、截止2017年一季报,公司账面现金31.72亿元;

     

    2、公司应收账款资产减值计提政策严苛,已计提坏账资产转回将贡献较大业绩弹性;

     

    3、员工持股计划以8.68/股价参与了配套融资,与现价倒挂,上述因素均为公司股价提供了较厚安全垫。

     

    盈利预测与评级:在公司主业逐步回暖,各项财务指标都表现反转趋势,另外汽车零部件领域在整合完毕后有望继续深度拓展。暂不考虑博世电机并购影响,预计2017-2019年公司eps分别为0.340.36元与0.42元,当前A股股价对应17-19PE分别为23倍、19倍与16倍,给予“增持”评级。(兴业证券)

     

     

    本摘要仅供投资者参考,不构成任何投资建议

    编辑:得得

     

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