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  • 车企研报|华微电子:布局新能源汽车领域,高端功率半导体市场潜力大

    2017-5-3 15:08| 发布者: 文凤汽车|

    5.3日,各机构陆续发布了关于汽车行业上市公司企业研报,文凤汽车做了摘录,具体内容如下:

     

    华微电子:布局新能源汽车领域,高端功率半导体市场潜力大

     

    年报点评:布局新能源汽车领域,高端功率半导体市场潜力大事件:华微电子(600360.SH)于4月19日发布年报,2016年实现营业收入13.96亿元,同比增长7.32%,实现归属母公司净利润4061.87万元,同比下降5.55%。

     

    点评:新能源汽车市场快速发展,高端半导体市场需求大。2016年11月29日,国务院公布《十三五国家战略性新兴产业发展规划》,明确将大幅提升新能源车的应用比例,到2020年实现当年产销200万辆以上,结合2015年国内新能源车销量仅为50.7万辆,到2020年新能源车产销量仍将保持至少40.9%以上的年复合增速。

     

    估值与财务预测:预计公司2017-2019营业收入为15.64、17.70、20.10亿元,净利润0.55、0.70、0.91亿元,EPS分别为0.07、0.10、0.12元。(东北证券)

     

      

    鸿利智汇:拟并购汽车照明公司,打开国内市场

     

    拟并购汽车照明公司打开国内市场:鸿利智汇(300219.SZ)拟出资2.3亿元人民币收购丹阳谊善车灯设备制造有限公司51%股权。谊善车灯公司主营汽车等车灯照明,产品包括前大灯等,谊善车灯承诺2017-2020年的净利润分别为3000万元、4500万元、6000万元及8300万元。

     

    全年看好LED封装集中度提升:LED封装业务集中度低,公司16年收入大幅提升,当前市占率也仅4%左右。当前公司LED封装将产能为3000kk/月,未来还将继续扩产,奠定行业内中高端龙头的地位。收购速易网络已通过证监会审核汽车第二主业形成,对赌2016/2017/2018动年扣非归母净利润不低于6,300万元、7,600万元、9,650万元。

     

    跟财务预测与投资建议:踪l不考虑速易网络,预测公司2017-2019年每股收益分别为0.55、0.74、0.92元/股,根据可比公司2017年P/E为30倍,对应公司目标价为16.5元,维持买入评级。(东方证券)

     

      

    南山铝业:收入利润比翼齐飞,汽车板值得期待

     

    南山铝业(600219.SH)公布了一季度财务数据,实现销售收入34.68亿元,归母净利润2.86亿元,合0.031元EPS;扣非归母净利润2.76亿元。

     

    铝价上涨带动收入上涨:一季度实现销售收入34.68亿元,同比增长23.2%,环比增长4.7%。价格增长是核心,一季度价格同比增长23.4%,与收入增幅相当;环比增长3.1%,也与收入增幅相差不大。成本上涨,毛利下降:

     

    一季度实现利润2.86亿元,同比增长32%;但环比净利润下降5.3亿元。主要原因是成本端的大幅上涨,摊薄公司盈利。

    一季度毛利20%,较去年全年下降2个百分点(由于四季度合并报告,采用2016年全数据做比较)。

     

    受益铝行业供应侧改革,铝价格上涨,公司盈利大:根据当前的模型测算,原材料和电解铝全年维持年初至今的均价,公司毛利约20%,对应年盈利13.25亿元,对应P/E24倍。考虑铝行业供需关系较好,叠加供应侧改革和采暖季限产因素,预计2017年全年铝价较2016年上涨20%,即14660元每吨(比年初至今均价高6%),原材料价格保持不变,公司盈利17.18亿元,对应市盈率18倍。预计铝价格2018年开始快速上涨。

     

    蓝海产品开始放量,推升公司估值:伴随全球排放标准持续提升和新能源汽车的崛起,汽车轻量化趋势势不可挡。公司汽车板在2016年年底取得国外汽车巨头认证通过,标志公司成为国内唯一一家技术成熟和可批量供货的公司。汽车板业务具备市场空间大、壁垒高、需求增速快,毛利高。预计2017年可实现销售6万吨,对应收入约18亿元,毛利约4亿元。航空材料、精密锻件材料已取得重大突破,预计年内实现向波音、空客批量供货。(招商证券)

     

      

    海源机械:斩获SMC订单,2017年汽车轻量化有望爆发

     

    海源机械(002529.SZ)发布2016年年度报,实现营业收入2.05亿,较上年同期:下降10.83%,归属母公司净利润亏损3817.7万,较上年同期下降1460.48%。

     

    公司目前拥有HE系列复合材料液压机,并成功研发LFT-D成型技术,凭借领先的技术水平获得宇通、吉利、长安等客户的合作机会。子公司2016年9月与葡萄牙INAPAL公司签署《谅解备忘录》,双方将在技术、工艺、生产和市场等方面全面合作,共同拓展中国汽车轻量化业务。同时,公司近日斩获吉利SMC订单,正式确定公司子公司海源新材料为SMC供应商,将供应吉利车型外覆盖件33件产品中的20件。

     

    投资建议与评级:预计公司2017-2019年的净利润为0.59亿元、1.04亿元和1.41亿元,EPS为0.23元、0.40元和0.54元,PE为71倍、40倍和30倍,给予“增持”评级。(东北证券)

     

    本摘要仅供投资者参考,不构成任何投资建议

    编辑:得得

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