文凤汽车-汽车消费行为数据服务商

  • 微信扫一扫
  • 手机看网页
  • 车企研报|华域汽车:业绩符合预期,全球化布局效应有望逐步体现

    2017-4-26 16:26| 发布者: 文凤汽车|

    4.26日,在各机构陆续发布的关于汽车行业上市公司的企业研报中,文凤汽车摘录了以下内容:


    华域汽车:业绩符合预期,全球化布局效应有望逐步体现



    华域汽车(600741.SH)一季度实现营业收入340.02亿元,同比增长7.1%,归母净利润15.29亿元,同比增长7.1%,每股收益0.23元。收入增速基本与净利润增速一致。


     一季度毛利率14.67%,同比提升1.12个百分点。一季度三费率9.5%,同比上升1.2个百分点。经营现金流下降,应收账款小幅增长。一季度每股经营现金流0.19元,同比下降53.7%,主要是受部分货款结算周期影响。


    财务预测与投资建议:预测公司2017-2019EPS分别为2.102.222.36元(原2017-2019年预测为2.042.182.33元),参照可比公司平均估值水平,给予201711PE估值,对应目标价23.1元,维持买入评级。(东方证券)


     

     方正电机:业绩高速增长,新能源汽车电机静待爆发



    方正电机(002196.SZ2016年收入和利润高速增长,主要受益于上海海能、杭州德沃仕业绩并表。缝纫机应用类业务通过产能提升及引入自动化生产线等措施,毛利率由201513.9%提升至24.2%,加上汽车应用类高毛利业务收入同比增长166.3%,带动整体毛利率由201518.2%攀升至25.4%,未来有望继续提升。


    估值:受新能源汽车政策影响,下调了公司盈利预测,预计2017-2019年每股收益分别为0.66元、0.88元和1.15元,考虑到公司在新能源汽车电机等领域的良好前景,给予201835倍市盈率,目标价由45.20元下调至31.00元,维持买入评级。(中银国际)


     

    拓普集团 : 业绩增长符合预期,大力发展汽车电子



     拓普集团(601689.SH2017年一季度实现营业收入11.66亿,同比增长47.72%;归母净利润1.72亿,同比增长37.34%


     点评:业绩增速符合预期,2017年将维持高增长。公司自身研发实力强劲,与全球客户实现同步研发,屡获全球订单,公司向全球化的发展奠定基础。随着自主品牌的新一轮强周期,公司将向上迈进一个大台阶。


    公司近期增发已经审核通过,公司汽车智能刹车系统项目(IBS)和汽车电子真空泵系统项目(EVP)顺利发展,有利于提高公司在汽车核心零部件领域的竞争力。增发后将有23.9亿元现金入账,募投项目包括150万套IBS260万套电子真空泵的产能。去年汽车电子事业部实现1亿收入,增长势头强劲。盈利预测。预计公司全年净利润为8.14亿、10.75亿:对应估值为26.5X20X,增发摊薄后对应估值为31.2X23.6X。(方正证券)



    康尼机电 : 1季度受新能源汽车业务拖累,全年增长坚定不动摇



    康尼机电(603111.SH)公布了2017年一季度财务数据,实现营收3.94亿元,同比下降9.3%;归母净利4218万元,同比下降15.06%;扣非归母净利3724万元,同比下降20%


    据跟踪,认为新能源板块主要系季度因素影响,轨交业务仍处于上升通道,全年增长态势不变。


    1)轨交业务今年利好因素较多,《三年行动计划》16年的投资于17年底18年开始放量;动车按内部统计市占率35%左右,公司又是标动是主力供应商,17Q1铁总共招52列列车,公司占30多列,未来动车市占率达50%的时间将明显缩短;同时预收款较2016年底大幅增加65%主要是安全门收到客户预付款。


    2)因其存量门很多,维修业务保持高速增长,且毛利率更高。


    3)新能源汽车连接器+客车门业务,不会低于行业增长。同时17Q1预付款项较2016年底大幅增加38.87%,主要系公司轨交业务订单预期较高,需提前做生产准备,反映公司对主业未来的信心。


    毛利率上升,但期间费用率同比增加:17Q1公司综合毛利为38.79%,同比提升1.82个百分点,主要系高毛利的项目比重增加。期间费用率同比有所上升,但处于正常范围。其中销售费用同比增加1.3个百分点,管理费用同比增长2.73个百分点,管理费用增长较多主要系员工工资每年保持增长所致。费用率虽然增加,但总体明显低于收入增长的幅度。17Q1应收票据2.94亿元,应收账款10.19亿元,分别较年初下降11%、增加9.21%,应收账款增加主要系去年底有较多产品交付,部分产品有一定的回收期,属于正常情况。按历史情况来看,应收款回收十分良好。(招商证券)


     

    钧达股份 :优质的汽车塑料饰件配套供应商



    坚实成长的汽车塑料饰件配套供应商:钧达股份(002865.SZ)是一家专业从事汽车塑料内外饰件的研发、生产和销售的高新技术企业,主要业务分为仪表板、保险杠、门护板、装配业务及其他饰件等五大类。


    公司不断拓展一级配套客户,16年一级配套业务收入同比上升40.3%;主要三类产品仪表板、保险杠及门护板在16年的市场占有率分别为2.48%1.03%1.94%。募投项目分析:公司本次拟向公众发行3000万股普通股,拟募集资金净额22336万元,将投资于佛山华盛洋年产25万套汽车塑料内外饰件生产项目、郑州钧达年产30万套汽车内外饰件生产项目及苏州新中达研发中心项目等三个项目。


    项目达产后有利于提高公司配套能力及技术水平,有利于公司长期发展。盈利预测:考虑到公司配套车型中SUV占比上升,公司高附加值产品销量有望上升,从而提升公司产品单价。以公司IPO后总股本12000万股计算,预计公司2017-2019年的EPS分别为0.54元、0.60元、0.67元。(广发证券)




    大洋电机:一季度业绩低于预期,有望随着新能源汽车市场回暖反弹



    大洋电机(002249.SZ)发布17年一季报称,一季度实现营收17.7亿元,同比增长31.22%:实现归属上市公司股东净利润为0.50亿元,同比下滑33.01%,扣除非经常损益后,实现归属上市公司股东净利润0.42亿元,同比下滑38.73%;期间实现基本每股收益0.02(元/股)。


    动力总成业务有望随着新能源汽车市场回暖出现反弹:随着新一期新能源汽车推广目录的公布以及补贴政策的明朗,新能源汽车市场正在迅速回暖,根据中汽协发布数据,3月新能源汽车份销售31120台,同比增长35.6%,环比增长76.86%。公司股价具备一定安全边际:认为随着新能源汽车动力总成业务的回暖,以及家电、车用旋转电器业务的稳健增长,公司17年业绩有望逐季提升,呈现前低后高的趋势,另一方面,目前公司股价已低于股权激励行权价(8.51元),因此具备一定的安全边际。


    投资建议:仍然看好公司在新能源汽车领域的良好布局,以及全年业绩:表现,维持谨慎推荐评级。预计2017-2018EPS分别为0.26元、0.37元,对应当前股价PE分别为27倍、20倍。(东莞证券)


     本摘要仅供投资者参考,不构成任何投资建议

    编辑:得得

    4757 0



    鲜花

    最新评论

    文凤原创文凤原创
    热点话题热点话题
  • 微信扫一扫
  • 下载文凤app
  • Copyright @文凤汽车网 京ICP备2021012796号-1     京公网安备 11010102002019号    网站地图     
    用户反馈
    客户端